iBond幾錢賣，幾時賣？

今日同大家講下iBond，相信好多人都已經抽到iBond，根據報導今次iBond 2021有71.1萬人抽，發行總額200億，每人最多得3手。iBond作為政府的另類派錢政策，作為no stake既小市民一定要抽啦。想了解一下iBond及我的分析可以閱讀全文。想知道我會幾錢賣，可以直接看最後的結論。

(Source: 零售債券發行計劃 - 計劃通函2021)

抽到之後最多人煩惱的便是應該以什麼價錢出售及什麼時候出售

iBond回報？

要了解此問題，首先要知道iBond的投資價值，iBond又叫通脹掛釣債券，每手iBond要1萬元，而所得到的回報是派息，這批iBond的票面息率按2個因素計算

(1) 定息，即2.00%。

(2) 浮息，即在利息釐定日，按照綜合消費物價指數最近6個月按年變動率的算術平均值。

即保底息率有2%

如果綜合消費物價指數最近6個月按年變動率高於2% → 息率以高於2%的數值計算。

如果綜合消費物價指數最近6個月按年變動率低於2% → 息率只有定息2%。

換句話講1手iBond放到到期(即3年)，最小會有600元回報。

iBond幾錢賣？

即然知道左回報之後，咁就要計算一下幾錢賣。上文已經講過每手iBond持有3年最小可得到600元。如果你認購的只是閒錢，我建議不如放3年，因為息率總比放在銀行高。如果你認為你有能力3年內每年都獲得高於2%的投資回報，我建議價錢合理就賣掉，拿去做其他投資。

合理價錢？

至於合理價錢是多少，可以參考一下以往的經驗。一般黎講第一日的價錢都會比較低，因為有大量人會透過券商孖展抽，首日交易就會不問價賣出，免卻借孖展的利息，換句話說，其實第一日同樣是買入的機會。以iBond 2020為例，第一日收盤價錢是102.75，而3日後的價錢已經升至104.35，1手買賣已可以賺取160元。可能有人會覺得太少，但這操作絕對是穩賺不賠的。在第一次派息前，iBond 2020的價格最高為104.95，5月3日為首個息率釐定日，因此5月3日後價格會下趺，需要扣除已派利息的價格，即1元。

iBond 2020息率釐定日

(Source: 香港金融管理局)

iBond 2020價格走勢

至於iBond 2021，我認為首次派息前的價格有機會較iBond 2020更高。上文已經提及，iBond的息率計算其中一個因素是通脹按年變動率。在美國大量印錢的影響，加上港元和美金掛鉤，我認為在未來3年香港的通脹率很大機會會高於2%，這會增加了大型基金公司以更高價錢購買iBond的意慾，因為對於金融基構而言iBond是接近0風險的投資，又能賺取穩定回報，為其投資組合中必不可缺的元素，因此大型金融機構買入有機會再推高iBond的價格。

(Source: 統計處)

iBond 2021息率釐定日

(Source: 香港金融管理局)

總結

由於2020年受到疫情影響，6月之後的通脹率基本上都是處於負值。2021年隨著經濟復甦，加上$5,000消費券，以及2020年低基數的影響，未來3年通脹率很大機會高於2%。因此，我個人認為除非iBond 2021的價錢升到105，否則我是不會賣掉的。