綠色零售債券(零售綠債)，政府的選擇性派錢 政府又派錢啦！今次透過綠色零售債券嚟派，政府早在年初已預告首批綠色零售債券會在3月1日至11日接受認購，但因疫情而推遲，直至近日終於宣佈確實時間。 零售綠債發行詳情： 發行年期：三年 目標發行金額：150億港元 最高發行金額：200億港元 利息：每六個月發一次與本地通脹掛鈎的利息，息率不會少於2.5厘 認購期：2022年4月26日(星期二) 上午9:00 – 2022年5月6日(星期五) 下午2:00 認購渠道：配售銀行、證券經紀、香港中央結算有限公司(香港結算公司) 認購要求：香港居民 建議發行日：2022年5月18日 建議上市日：2022年5月19日 (Source: 政府債券計劃 ) 零售綠債特點、攻略： 1. 零售綠債的條款其實和IBOND相約，只是籌集得來的資金用途有所不同，當然作為賺快錢的人是不會理會政府如何使用這筆資金，重點是抽到後帶來的回報是多少。 2. 這次零售綠債的保底息率為2.5%，比上次Ibond 2%高，反映了全球加息的預期。換言之1手零售綠債1年可得$250，如放足3年亦有$750利息，與現時銀行利率相比有一定吸引力，而且息率與通脹掛勾，最近亦 有銀行預計香港明年通脹達3% ，利率有機會高於保底的2.5%。 3. 另外，這類政府發行的債券亦被許多人視為另類派錢，因為許多人在自由買賣的第一天就會向市場放售，賺快錢。以Ibond2021為例，首日收市價為$103.2，換言之如在首日放售每手即賺取$320。這回報當然會比持有足3年的回報少，但這做法不用鎖死一筆錢3年，方便需要有流動資金的人士。 4. 由於政府債券是穩賺不賠的投資，因此吸引眾多人申購，是次發行上限是$200億，與Ibond 2021相同。 歷年Ibond資料 發行年份 認購人數(萬人) 發行額(億元) 獲派發手數上限 首日表現 2021 70.92 200 3 3.20% 2020 45.63 150 3 2.75% 2016 50.79 100 3 3.35% 2015 59.78 100 2 5.50% 2014 48.81 100 3 5.15% 2013 52.08 100 2 3.15% 2012 33.24 100 4 5% 2011 15.5 100 45 6.70% 以2021年資料參考，估計是次零售綠債最多只能每人分

 簡評長江基建2021年全年業績 今年是長建基建集團上市25週年，亦標誌著股息連續25年增加，今年合共派發港幣2.5。此文會先概述長江基建2021年營運狀況，再分析未來發展。 營運狀況 (Source: 長建投資者簡報, 2021 ) 1. 2021年股東應佔溢利為$75億，營運現金流為$84億，創歷史新高。 2. 溢利相比疫情前(2019年)大幅下趺，主要原因為英國加企業稅而產生的非現金延遞稅開支達$16億。 3. 集團基本面並無太大改變，各國業務基本回復到疫情前。(見下圖) 3.1. 英國業務在2021H2基本回愎到疲情前，營業額甚至高於疫情前水平，可能因為英國通脹數據強勁，令收入增加。至於2021年H1的虧蝕主要是因為非現金延遞稅開支，2021件H2開始回復正烯，因此可以預料2022年的溢利會大增。 3.2. 電能的分成同樣受非現金延遞稅開支影響，但2021H2開始已回復正常，與2019年相約。 3.3. 澳洲業務穩定發展 3.4. 歐洲大陸業務由於在2020年出售了葡萄牙風電場，因此溢利貢獻有所減少。 3.5. 加拿大方面，長建在2021年 收購加拿大Okanagan Wind項目 ，而且加拿大開始開放關口，當地業務復甦明顯，因此溢利貢獻高於疫情前。 4. 財務狀況方面，流動現金有$80億，比2020年$134億少， 主要原因為在2021年年尾長建用 USD 1,158,328,020 回購了 131,065,097股永久資本證券 ，並且在之前以較低利率發行2筆USD3億 永久資本證券，以減低利息開支。 (Source:  長建投資者簡報, 2021 ) 業務發展 1. 大部分受規管業務都已經進入新規管期，需然幾乎全部業務都調低了準許回報，但能夠提供穩定現金流。 (Source:  長建投資者簡報, 2021 ) 2. 外部併購：長建被列為收購荷蘭轉廢為能企業 AEB 之 優先競投者，交易之企業價值約為港幣四十億元 ，此交易有待荷蘭市場監管局審批，預計於2020年內完成。 3. 內部增長：至於內部增長方面，澳洲EDL成功投得2個天燃氣項目，價值USD1.92億(約HKD15億)。加拿大Canadian Power收購Okanagan Wind項目，總代價為CAD1.31億(約HKD8億)。另外，加拿大Reliance亦有2宗收購，新增約