長建出售英國水務公司Northumbrian Water25%股權予KKR，釋放公司估值 沉寂多時的長建終於在資本市場上有新動作，據 長建公告 指出，長實(01113.HK)長建(01038.HK)英國水務公司引入KKR持股25% 交易涉逾80億元。KKR為一家全球知名的私募基金公司，主要從事資產投資、能源、基礎設施、房地產、信貸，目前在全球管理約 400 億美元的基建資產，而且與長建有共同投資項目如澳洲電網項目。先前盛傳有意收購長建UK Power Network亦都係KKR，最終沒有成事。是次交易對長建而言絕對是除笨有精。 收購詳情 Northumbrian Water股權 KKR將付出 (1)      基本代價，即 867 百萬英鎊（相等於約港幣 8,072.8 百萬元）；加 (2)      一筆相等於基本代價倘在計息期按年利率 5.00% 計息時本應累計之利息（按日           （以 365 日計）累計）之款額；減 (3)      一筆相等於已知漏損金額 25% 之款額（如有）；加 (4)      0.2 百萬英鎊（相等於約港幣 1.9 百萬元）（倘交易完成於 2023 年 1 月 12 日或之           後發生）。 首先(1)基本代價為8.67億鎊換取25%股權，換言之Northumbrian Water的企業價值約為34.68億鎊(現時約值322億港幣)。而Northumbrian Water於2011年被長建收購，據當年 長建的公告 ，當年收購Northumbrian Water共使用了48億英鎊（約港幣588億元），當中包括24億英鎊（約港幣294億元）及Northumbrian Water 當時的負債約24億英鎊（約港幣294億元）。由於是次KKR為股權投資，無需另外收購Northumbrian Water的負債，因此實際上Northumbrian Water的價值應高於2011年時的收購價錢。 Northumbrian Water經營狀況 既然收購已塵埃落定，究竟是次收購對長建是否有利呢?此處先從Northumbrian Water的經營狀況說起。如果有留意此blog，先前我已分享過Northumbrian Water的經營狀況： (1) 長建UK power network及Northumbrian water 202

 港幣人民幣互換協議 近日有新聞報導 人民銀行表示，近日與金管局簽署常備互換協議，將雙方自2009年起建立的貨幣互換安排升級為常備互換安排，協議長期有效，無需定期續簽，互換規模由原來的5,000億元人民幣/5,900億元港幣，擴大至8,000億元人民幣/9,400億元港幣。 在網上有好多人認為是金管局送港幣給中國、中國淘空香港儲備、廢紙換美金。事實上此等說法完全不正確，請不要因為政見而忽視事實。 1.  港幣人民幣互換協議早於2009年已經訂立，當時的互換規模是5,000億元人民幣/5,900億港幣。而現在擴大至8,000億元人民幣/9,400億元港幣，並且改為常備協議不用再續期。 2. 至於港幣人民幣互換協議有什麼用途呢? 因為香港與中國的貿易往來頻繁，亦為離岸人民幣結算中心，對雙方貨幣均有大量需求。由於人民幣不是國際貨幣，流動性較低，因此當香港的人民幣需求增加時，金管局就要透過港幣人民幣互換協議去提取人民幣以應付市場需要，否則香港的人民幣就會短缺，息率提高，影響市場運作，反之亦然。 3. 點解要8,000億咁大額度? 因為香港為全世界最大的人民幣離岸結算中心，在2021年香港離岸人民幣資金池超過8,500億，佔全球市場份額約60%。因此這規模的互換協議是可以理解的。 4. 會否擔心中國用人民幣換了港幣之後就不再換回來? 事實上金管局早於2019年已有闢謠，事實上此機制並不常使用，當時的互換額度是0，而且一旦到期就會各自將貨幣歸還對方，不存在淘空儲備說法。 5. 面且香港並不是獨立例子，中國與眾多國家亦有簽訂貨幣互換協議，根據中國人民銀行《 人民幣國際化報告 》 中國與40個國家或地區均有簽訂貨幣互換協議，總額超過3.99萬億，而且當中不乏發達國家例如澳洲、加拿大、日本、韓國及歐洲中央銀行等。難道中國淘空全世界嗎? 6. 最後，希望各位多一點求真精神，不要人云亦云，被政見蒙蔽事實。