Realty Income合併VEREIT的詳情及重點

Realty Income於4月29日宣佈與VEREIT達成最終合併協議，以換股方式與VEREIT合併成一間市值達500億美元的企業。根據該協議的條款，VEREIT股東每持有1股VEREIT股票，將獲得0.705股Realty Income股票。詳情可看此報導。

合併焦點:

1. VEREIT股東每持有1股VEREIT股票，將獲得0.705股Realty Income股票

*即於合併前VEREIT的股價將會等於Realty Icome股價 x 0.705

2. 合併完成後將會分拆出所有辦公室物業成立一間REIT (SpinCo)

3. Realty Income及VEREIT前股東將分別擁有Realty Income及SpinCo 70%及30%的股權

4. 合併後一年會為Realty Income的每股調整後運營資金(AFFO)提高10%。相對於Realty Income的2021年每股AFFO指導價格的中間值$ 3.465，預計將為股東增加10％以上的收益。

合併完成後各公司的預計收入:

Realty Income

1. Realty Income的股東將擁有約10,300個主要為單一租戶淨租賃商業房地產的全球投資組合，位於美國50個州，波多黎各和英國。
2. 投資組合的年化租金總額預計約為25億美元
3. 預計分別按零售，工業和其他物業類型分別產生約83％，14％和3％的年度租金總額
4. 預計最大的10個客戶是Walgreens (5%), Dollar General (4%), Dollar Tree/Family Dollar (4%), FedEx (3%), 7-Eleven (3%), LA Fitness, (3%), Walmart/Sam's Club (2%), CVS Pharmacy (2%), Sainsbury's (2%) and BJ's Wholesale Clubs (2%)
5. 獲得30億美元的無抵押循環信貸額度和10億美元的商業票據計劃的支持

"SpinCo"

1. 計劃中的分拆完成後，兩家公司的股東均應根據慣例在獨立的公開交易的房地產投資信託中獲得股票分配。預計最初業務是由97家辦公室組成自的投資組合。
2. 投資組合的年化租金總額預計約為1.83億美元
3. 前五名最大的客戶預計將是GSA（10％），Cigna（7％），Merrill Lynch（6％），HealthNow（4％）和RSA（4％）
4. 預計排名前五的行業將是醫療保健（17％），電信（14％），保險（13％），金融服務（11％）和政府服務（11％）
5. 根據合併協議，Realty Income也可能尋求出售部分或全部辦公物業，但要遵守某些限制。 此外，合併完成後，Realty Income可能會選擇保留部分或全部辦公物業。 
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重點1：以換股方式合併，即有需要發新股，淡化股東權益，需注意新股發行價格。

重點2：如成功拆分"SpinCo"，股東可獲發"SpinCo"的股票。

重點3：需注意合併後是否仍然能長期絰持每月派息。